1.Trosolwg o'r Farchnad: Ar Fai 26, gostyngodd y gyfradd gyfnewid sbot o USD yn erbyn RMB islaw'r marc crwn o 6.40, gyda'r trafodiad isaf yn 6.3871.Cyrhaeddodd y gwerthfawrogiad o RMB yn erbyn USD uchafbwynt newydd ers y gwrthdaro masnach rhwng Tsieina a'r Unol Daleithiau ddechrau mis Mai 2018.
2. Rhesymau craidd: Daw'r rhesymau craidd dros ail-fynediad yr RMB i'r trac gwerthfawrogiad ers mis Ebrill o'r agweddau canlynol, sy'n dangos perthynas drosglwyddo rhesymegol troellog a graddol:
(1) Nid yw hanfodion RMB cryfach wedi newid yn sylfaenol: ymchwydd mewnlifoedd buddsoddi ac adneuon doler yr Unol Daleithiau a achosir gan wahaniaethau cyfradd llog Sino-tramor ac agoriad ariannol, y gwarged gormodol a achosir gan effaith amnewid allforio, a'r goddefiad sylweddol gwrthdaro Sino-UDA;
(2) Mae'r ddoler allanol yn parhau i wanhau: ers dechrau mis Ebrill, mae mynegai'r ddoler wedi gostwng 3.8% o 93.23 i 89.70 oherwydd rhag-atchwyddiant ac oeri'r thema cyfradd llog diwedd hir.O dan y mecanwaith cydraddoldeb canolog presennol, mae'r RMB wedi gwerthfawrogi tua 2.7% yn erbyn doler yr UD.
(3) Mae cyflenwad a galw setliad a gwerthiant cyfnewid tramor domestig yn dueddol o fod yn gytbwys: gostyngwyd gwarged setliad a gwerthiant cyfnewid tramor ym mis Ebrill i 2.2 biliwn o ddoleri'r UD, a gostyngodd gwarged y deilliadau dan gontract yn sylweddol hefyd o'i gymharu â'r blaenorol cyfnod.Wrth i'r farchnad fynd i mewn i dymor prynu difidend a chyfnewid tramor, mae'r cyflenwad a'r galw cyffredinol yn dueddol o fod yn gytbwys, gan wneud y gyfradd gyfnewid RMB yn fwy sensitif i bris doler yr Unol Daleithiau a disgwyliad ymylol y farchnad ar hyn o bryd.
(4) Mae'r gydberthynas rhwng mynegai USD, RMB a USD wedi cynyddu'n sylweddol, ond mae'r anweddolrwydd wedi gostwng yn sylweddol: mae'r cydberthynas gadarnhaol rhwng mynegai USD a USD yn 0.96 o fis Ebrill i fis Mai, yn sylweddol uwch na'r 0.27 ym mis Ionawr.Yn y cyfamser, mae anweddolrwydd gwireddu cyfradd gyfnewid RMB ar y tir ym mis Ionawr tua 4.28% (lefelu 30 diwrnod), a dim ond 2.67% ydyw ers Ebrill 1. Mae'r ffenomen hon yn dangos bod y farchnad yn oddefol yn dilyn ffurf doler yr Unol Daleithiau, a mae disgwyliad y plât cwsmer yn dod yn sefydlog yn raddol, setliad uchel o gyfnewid tramor, prynu cyfnewid tramor yn isel, er mwyn lleihau anweddolrwydd y farchnad;
(5) Yn y cyd-destun hwn, y gostyngiad diweddar o 0.7% mewn wythnos pan dorrodd doler yr Unol Daleithiau 90, torrodd adneuon arian tramor domestig un triliwn yuan, cynyddodd cyfalaf tua'r gogledd gan ddegau o biliynau o yuan, ac ymddangosodd y disgwyliad o werthfawrogiad RMB eto .Mewn marchnad gymharol gytbwys, cododd yr RMB yn gyflym uwchben 6.4.
3. Y Cam Nesaf: Hyd nes y bydd adlam doler sylweddol yn digwydd, credwn y bydd y broses werthfawrogi gyfredol yn parhau.Pan fo disgwyliadau cwsmeriaid yn aneglur ac yn cael eu dominyddu gan eu hemosiynau ac enillion a cholledion cyfrifyddu'r cwmni, maent yn tueddu i gyflwyno tueddiad tebyg i'r setliad afreolus o gyfnewid a gwerthfawrogiad afreolus ym mis Ionawr eleni.Ar hyn o bryd, nid oes marchnad annibynnol amlwg o RMB, ac o dan bwysau parhaus doler yr Unol Daleithiau, mae'r disgwyliad gwerthfawrogiad yn fwy clir.
Amser postio: 27-05-21